🛢️ Angoisse Liquide

Le vrai pétrole de l’épargne nationale.

Dix-neuf pour cent. Voilà le taux d'épargne des Français au deuxième trimestre, soit à peu près le niveau d'angoisse collective d'un peuple qui regarde son gouvernement jouer aux dominos avec l'économie. C'est mathématique : plus nos dirigeants inventent de nouvelles taxes avec l'imagination débordante d'un scénariste de science-fiction dystopique, plus les bas de laine gonflent. Les retraites qui s'évaporent, les impôts qui prolifèrent comme des champignons après la pluie, et cette délicieuse sensation que demain sera forcément pire qu'aujourd'hui : voilà le cocktail parfait pour transformer chaque Français en écureuil financier.

Évidemment, dans ce grand bal de la thésaurisation, tout le monde ne danse pas sur la même musique. Les gros patrimoines peuvent se permettre le grand écart entre l'immobilier de rendement et les actions growth, quand les petits épargnants contemplent leur Livret A comme on regarde un vieux radiateur : ça chauffe peu, mais c'est mieux que rien. Les premiers obtiennent des crédits à des taux qui feraient pleurer d'envie, les seconds se voient proposer des conditions qui feraient rire si elles ne faisaient pas pleurer. C'est l'éternelle loi du patrimoine : l'argent va à l'argent avec la régularité d'un métronome suisse.

Mais plutôt que de ruminer cette injustice cosmique, autant s'en inspirer. La baisse du Livret A à des niveaux frisant l'insulte est peut-être le signal qu'attendaient les petits épargnants pour sortir de leur zone de confort liquide. Les marchés financiers ne mordent pas systématiquement, surtout quand on y va progressivement, avec la régularité d'un compte-gouttes bien réglé. C'est le moment de rappeler cette vérité éternelle : l'épargne qui dort est une épargne qui meurt doucement, grignotée par l'inflation avec la patience d'un termite. Alors oui, diversifions, automatisons, investissons, ne serait-ce que pour donner un sens à cette paranoïa financière qui nous tient lieu de politique économique nationale.

Bonne semaine à tous !

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Crowdfunding immobilier : l'art de transformer l'épargne en patience

Le financement participatif immobilier, cette invention moderne qui promettait de démocratiser la promotion immobilière avec des tickets d'entrée à 1 euro, traverse actuellement ce qu'on pourrait pudiquement appeler "une phase de consolidation". Traduisez : le secteur prend l'eau de toutes parts. Selon le dernier baromètre Forvis Mazars 🇫🇷 et France FinTech 🇫🇷, la collecte a chuté de 15% au premier semestre 2025, avec 388 M€ récoltés pour 468 projets. Un tiers des dossiers financés entre 2020 et 2022 connaît des difficultés majeures, entre retards supérieurs à six mois et procédures collectives, transformant les investisseurs en spectateurs involontaires d'un feuilleton judiciaire dont ils auraient préféré ignorer l'existence.

Face à cette déconfiture, les plateformes adoptent la stratégie du pompier pyromane : d'un côté, elles resserrent drastiquement leurs critères de sélection pour limiter la casse future, de l'autre, elles maintiennent des promesses de rendement à 10,9% en moyenne pour continuer d'attirer le chaland. Cette schizophrénie commerciale s'accompagne d'une concentration du marché où cinq acteurs captent désormais la moitié de la collecte totale, proposant des tickets dérisoires pour permettre aux épargnants de diversifier leurs déconvenues.

Le plus savoureux reste sans doute le modèle économique de ces plateformes qui, ne se rémunérant qu'à la collecte, n'ont aucun intérêt financier à gérer les sinistres qu'elles ont contribué à créer. Les investisseurs découvrent ainsi que leur rendement théorique à deux chiffres peut rapidement se transformer en frais de liquidation bien réels, payables de leur poche. Pendant ce temps, certains acteurs tentent de rebondir vers les énergies renouvelables (+7% de collecte) avec des rendements plus modestes à 7,45%, espérant sans doute que le vent du changement climatique soit plus clément que celui du marché immobilier. Dans ce contexte mouvementé, le rôle du conseiller en gestion de patrimoine devient d'autant plus précieux : identifier les plateformes les plus solides, orienter vers les secteurs moins sinistrés comme les ENR, ou tout simplement sélectionner les projets avec discernement, voilà qui redonne ses lettres de noblesse au conseil patrimonial face à la tentation du clic facile à 1 euro.

A lire également : les précisions et analyses de Zero Bullshit sur le crowdfunding

Amériques

EMEA / Afrique

Asie Pacifique

A la une

• 🇫🇷 Dialogue social. Le Premier ministre Sébastien Lecornu invite l’intersyndicale à une rencontre mercredi à Matignon, après l’ultimatum posé par les syndicats sur le projet de budget.

• 🇫🇷 Budget. Sébastien Lecornu abandonne la méthode de calcul budgétaire initiée par François Bayrou, revenant à une présentation plus classique des efforts d’économies.

• 🇫🇷 Fiscalité. La taxe Zucman, ciblant les patrimoines de plus de 100 M€ à 2% par an, continue de susciter la colère des entrepreneurs et de Bpifrance, qui la jugent "absurde" et "communiste".

Economie

• 🇪🇺 Commerce. L’Union européenne et l’Indonésie signeront la semaine prochaine un accord commercial visant à réduire leur dépendance vis-à-vis des États-Unis.

• 🌍 Commerce mondial. L’OMC estime que l’intelligence artificielle pourrait accroître la valeur du commerce international de 34 à 37 % d’ici 2040, à condition d’adopter des politiques inclusives.

• 🇪🇺 Inflation. L’inflation annuelle dans la zone euro reste stable à 2% en août, tandis que l’inflation ‘core’ s’établit à 2,3%, conforme aux attentes.

• 🇫🇷 Cour des comptes. Pierre Moscovici annonce son départ de la présidence de la Cour des comptes en janvier, après avoir été proposé pour siéger à la Cour des comptes européenne à partir de 2026.

• 🇫🇷 Notation. Morningstar DBRS abaisse la note souveraine de la France de AA+ à AA, évoquant une trajectoire budgétaire plus lente et une fragmentation politique accrue.

• 🇫🇷 Épargne citoyenne. Vincennes propose aux habitants de prêter à la commune via la plateforme Villyz pour financer la restauration de deux fresques de l’hôtel de ville, avec un rendement supérieur au Livret A.

Immobilier

• 🇫🇷 Succession. Une proposition de loi veut obliger les héritiers à signer une convention d’indivision pour mieux gérer les biens immobiliers issus de successions et éviter leur dégradation.

• 🇫🇷 Logistique. Altarea Investment Managers investit 7,2 M€ dans l’acquisition d’un entrepôt logistique de 12 000 m² à Sainte-Ménehould, dans la Marne, exploité par Transalliance pour le compte d’Albéa.

• 🇫🇷 Transformation digitale. Malgré des gains de productivité prouvés, l’IA reste peu utilisée dans l’immobilier, où la majorité des professionnels perçoivent encore l’outil comme un luxe.

• 🇫🇷 Tourisme. L’île d’Oléron instaure dès 2026 des quotas communaux pour les meublés touristiques et impose un numéro d’enregistrement obligatoire pour chaque location.

• 🇫🇷 Résidentiel. La part des logements vacants en France recule à 7,7 % en 2025, retrouvant un niveau comparable à celui de 1982.

Fonds & placements

• 🇪🇺 Frais de gestion. Les frais moyens des fonds européens ont reculé de 1,36 % à 1,11 % entre 2015 et 2025, selon Morningstar, sous l'effet de la concurrence et du succès des ETF.

• 🇫🇷 SCPI. Lancement réussi pour Iroko Atlas : la première tranche de 20 M€ de parts sponsors, réservée aux clients historiques et CGP partenaires avec une décote de 9%, a été souscrite en quelques heures.

• 🇫🇷 Fonds actions. Amplegest lance Amplegest Pricing Power World, un fonds axé sur les entreprises mondiales capables de fixer leurs prix et de protéger leurs marges grâce à des avantages concurrentiels durables.

• 🇫🇷 Dette immobilière. MNK Partners lance MNK Real Estate Bond I, un fonds dédié aux investisseurs professionnels, qui finance par obligations traçantes des projets immobiliers spécifiques, avec un rendement cible de 6,5 % sur 3 ans.

• 🇫🇷 Dette privée. Sienna IM lance un fonds ELTIF dédié au financement des PME-ETI de la défense, désormais accessible aux investisseurs particuliers via l’assurance-vie Meilleurtaux Placement.

• 🇫🇷 Dette privée. Sienna IM lance Sienna Héphaïstos, une stratégie de financement en dettes privées dédiée aux PME-ETI de la défense, avec plus de 270 M€ d’engagements déjà sécurisés et un objectif de 500 M€ à 1 Md€ d’ici 2026.

• 🇫🇷 Private Equity. Magellim lance deux fonds Article 9 SFDR : Infra Territoires Impact ELTIF pour les particuliers dès 1 000 €, axé transition énergétique et territoires, et Sustainable Water Fund pour professionnels dès 100 000 €, dédié à l’eau et la biodiversité.

• 🇫🇷 Private Equity. Private Corner lance Blue Owl GP Stakes Strategy, une solution d’investissement non coté offrant aux clients privés un accès inédit à des participations dans le capital de sociétés de gestion d’actifs alternatifs internationales.

• 🇫🇷 Private Equity. Meanings Capital Partners boucle le closing final de son fonds Mid Cap MPEF IV, proche d’atteindre son hard cap de 300 M€.

• 🇫🇷 Alternatifs. Amundi et Capital Fund Management lancent le fonds Amundi CFM Cumulus Fund, accessible aux investisseurs professionnels via la plateforme Amundi Alternatives Ucits.

Gérants & Distributeurs

• 🇫🇷 M&A. Cyrus Herez rachète Aliquis Conseil, cabinet de gestion privée basé à Oyonnax avec 1,1 Md€ d’encours, portant les actifs de Cyrus à plus de 20 Md€.

• 🇫🇷 M&A. Ofi Invest rachète les 40 % de Crédit Mutuel Arkéa dans Swen Capital Partners, portant sa participation à 90,3 % et renforçant la présence des salariés au capital.

• 🇺🇸 ETF. Le VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF franchit le seuil du milliard de dollars d’encours, doublant ses actifs en trois mois.

• 🇫🇷 Réorganisation. BNP Paribas Real Estate Advisory France unifie son pôle Résidentiel & Hospitality, intégrant les équipes de commercialisation du neuf tout en conservant l’activité sur l’ancien.

Assurance

• 🇫🇷 Assistance. Allianz Partners lance en France une solution digitale de Mobility as a Service, centralisant taxis, locations, trains et mobilités partagées sur une interface unique pour organiser l’assistance routière.

• 🇫🇷 Mutuelle. Le groupe UNMI et Silae lancent mySilae Santé, une solution digitale intégrée pour la gestion automatisée de la complémentaire santé et de la prévoyance destinée aux TPE-PME.

• 🇫🇷 Pro. Ava lance AVAntages Corporate, un contrat annuel couvrant les collaborateurs d’entreprise en déplacement professionnel ou privé, partout dans le monde.

• 🇫🇷 M&A. ABE Courtage poursuit sa croissance externe en rachetant le cabinet Integra à Nantes, spécialisé en protection sociale complémentaire pour dirigeants et salariés.

• 🇫🇷 M&A. Macif Impact ESS entre au capital de Drive Innov via une obligation convertible de 500 000€, soutenant la prévention routière et l’éco-mobilité auprès des publics fragiles.

• 🇺🇸 M&A. Howden annonce l’acquisition de Gravitas Insurance Agency, un courtier spécialisé dans l’assurance des risques liés à la musique, au sport et aux événements en direct, renforçant ainsi sa présence sur le marché américain.