🛏️ Insomnie Patrimoniale
Plus l’épargne monte, moins les clients dorment.
Voilà donc que 78% des conseillers en gestion de patrimoine trouvent leurs clients inquiets. Un record, paraît-il. Même quand le virus chinois nous faisait tous ressembler à des braqueurs de banque mal intentionnés et que l'économie mondiale découvrait les joies du coma artificiel, nous n'avions pas réussi pareil exploit anxiogène. Il faut reconnaître que côté ambiance, on se croirait dans un film catastrophe dont le scénariste aurait abusé du Lexomil : guerres par-ci, notations souveraines qui dégringolent par-là, et un gouvernement français qui change de Premier ministre comme d'autres changent de chemise. De quoi transformer le plus placide des épargnants en Woody Allen de la gestion patrimoniale.
Paradoxe délicieux : pendant que leurs clients développent des ulcères de la taille d'une pièce de deux euros, 85% des CGP restent confiants pour les douze prochains mois. C'est touchant, cette foi inébranlable. Un peu comme ces capitaines du Titanic qui continuent de servir le champagne pendant que l'orchestre joue. Le remède miracle qu'ils proposent ? La diversification, évidemment. Cette panacée universelle qui soigne tout, de l'angoisse existentielle au portefeuille anémique. On diversifie donc à tour de bras : fonds thématiques défense (la guerre, valeur refuge depuis Mathusalem), ETF pour appâter le jeune cadre dynamique, et le sempiternel fonds euros qui fait la gueule comme un adolescent qu'on force à dîner avec la famille.
Le summum de la schizophrénie patrimoniale reste cette obsession clientéliste : vouloir à la fois la sécurité du livret A et les rendements du casino de Monte-Carlo. Autant demander à un homme politique d'être à la fois honnête et populaire. Mais le CGP moderne, créature adaptative s'il en est, a développé une réponse pavlovienne à chaque type d'anxiété. Pour les jeunes quadragénaires qui croient tout savoir parce qu'ils ont lu trois articles sur Boursorama, on sort les produits "innovants". Pour les seniors qui voient la retraite arriver comme on voit arriver une facture du fisc, on déploie l'arsenal de la capitalisation, cette chimère qui promet des vieux jours dorés depuis que de Gaulle portait encore des culottes courtes.
Au fond, cette explosion de l'inquiétude est une bénédiction déguisée. Un client serein, c'est un client qui dort. Un client paniqué, c'est un client qui signe. Avec un taux d'épargne qui caracole à 18,9%, nous nageons dans un océan de liquidités tremblotantes qui ne demandent qu'à être rassurées, conseillées, orientées vers des produits aux noms toujours plus créatifs. L'angoisse est le pétrole de notre industrie, et à ce rythme, nous sommes assis sur le prochain gisement saoudien. Réjouissons-nous donc dans cet océan d'incertitude : jamais la peur n'a été aussi vecteur d'opportunité !
Bonne semaine à tous !
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Les taux immobiliers français se sont figés autour de 3,08% depuis mars 2025, comme s'ils avaient décidé de faire une pause café qui dure. Cette stabilité apparente cache une réalité moins réjouissante : avec l'inflation à 1%, on se retrouve avec un taux réel supérieur à 2%, du jamais vu depuis 2016. Concrètement, emprunter pour acheter de la pierre coûte plus cher qu'il n'y paraît, les banques ne font pas dans le sentiment, et elles ont bien compris que la période faste des taux planchers était derrière nous.
Face à cette nouvelle donne, les emprunteurs rusent : 69% des crédits dépassent maintenant les 20 ans, contre 48% en 2019. La durée moyenne atteint même 252 mois, un record qui ferait pâlir nos grands-parents. Paradoxe intéressant : malgré ces conditions moins favorables, la production de crédit remonte doucement à 14,9 milliards mensuels. Mais attention, seulement un tiers des emprunteurs décroche encore un taux sous les 3%, contre deux tiers il y a six mois : les bonnes affaires se font rares.
L'horizon s'annonce moins clément. L'OAT 10 ans français grimpe discrètement, signe avant-coureur d'un durcissement à venir. La BCE joue la prudence avec une inflation zone euro stable à 2%, limitant les espoirs de détente. Pour les professionnels du patrimoine, le message est clair : la fenêtre actuelle mérite d'être saisie pour les dossiers solides, avant que la situation ne se complique davantage. Les taux à 3% risquent de devenir la nouvelle normalité - autant s'y habituer et adapter les stratégies en conséquence.
Amériques
EMEA / Afrique
Asie Pacifique
A la une
🇫🇷 Fiscalité. Plusieurs députés Les Républicains se disent ouverts à la "taxe Zucman", marquant un possible rapprochement avec la gauche sur la question de la taxation des plus aisés.
🇫🇷 Fiscalité. Le Medef menace d'organiser une « grande mobilisation nationale » si le budget 2026 prévoit une hausse des impôts pour les entreprises.
🇫🇷 Épargne salariale. Les nouveaux motifs de déblocage anticipé (véhicule propre, rénovation énergétique, proche aidé) n'ont représenté que 1,5 % des retraits en avance en 2024, selon l’AFG.
🇺🇸 Tendances. Près de deux tiers des utilisateurs d’IA générative déclarent avoir sollicité un chatbot pour des conseils financiers, et 80 % estiment que cela a amélioré leur situation.
🇪🇺 Retraite complémentaire. L’EIOPA soumet à la Commission européenne des propositions pour adapter les cadres réglementaires des retraites complémentaires, mettant l’accent sur l’adhésion automatique, la surveillance renforcée et un meilleur rapport qualité-prix.
Economie
🇺🇸 Taux. AllianzGI anticipe une baisse de 25 points de base des taux directeurs de la Fed lors de la réunion du 17 septembre, ramenant la fourchette à 4,00 %-4,25 %.
🇪🇺 Taux. La BCE maintient ses taux directeurs inchangés et n'avance aucune indication sur la trajectoire future, malgré une inflation attendue sous l’objectif en 2027.
🇫🇷 Industrie. La production industrielle française a reculé de 1,1 % en juillet, tirée vers le bas par les secteurs des transports, de l’équipement électrique et de la pharmacie.
🇫🇷 Obligations d’État. Les taux d’emprunt à 10 ans de la France dépassent ceux de la Grèce, frôlant les niveaux italiens, alors que la crise politique alimente l’inquiétude des marchés.
🇫🇷 Dette publique. Pour la première fois, la France perd son « double A » auprès de Fitch, éloignant encore sa dette des meilleures signatures européennes.
🇫🇷 Retraites. La CFDT ferme la porte à toute reprise du « conclave » sur les retraites et demande la suspension de la réforme de 2023, renvoyant tout débat à 2027.
🇺🇸 Family Offices. Les family offices américains augmentent leur allocation en actions à 31 % (contre 27 % en 2023) et réduisent les investissements en private equity à 25 %.
🇫🇷 Surendettement. Le nombre de dossiers déposés à la Banque de France progresse de 6,7 % sur huit mois, mais la hausse ralentit par rapport à 2024.
🇸🇬 Expatriation. De plus en plus de riches Chinois quittent Singapour, découragés par le durcissement des règles de conformité et de fiscalité.
🇫🇷 Croissance. La Banque de France anticipe une hausse du PIB de 0,7 % en 2025, avec une accélération prévue à 0,9 % en 2026 et 1,1 % en 2027, portée par la consommation et l'investissement privé.
🇪🇺 Compétitivité. Mario Draghi alerte sur la lenteur de l’Europe à réagir face au décrochage économique, un an après avoir recommandé des réformes radicales pour renforcer l’UE.
🇬🇧 ETFs. Près d’un tiers des investisseurs britanniques de plus de 55 ans n’ont jamais entendu parler des fonds négociés en bourse, selon une étude récente.
Immobilier
🇫🇷 Résidentiel. Les prix de l’immobilier en France cessent de baisser et amorcent une stabilisation, selon les notaires et l’Insee.
🇫🇷 Transition écologique. Le gouvernement publie ses derniers décrets, recentrant MaPrimeRénov’ sur les logements les plus énergivores et modifiant les barèmes pour réduire la dépense publique.
🇫🇷 Climat. L’État lance un fonds d’indemnisation expérimental pour aider les propriétaires de maisons exposées au retrait-gonflement des argiles dans 11 départements, sous conditions de ressources.
🇫🇷 Bâtiment. La FFB annonce une troisième année consécutive de récession en 2025, avec une chute de -3,4 % de l’activité, et appelle le gouvernement à agir rapidement pour relancer le secteur.
🇫🇷 Justice. Le promoteur Kaufman & Broad est mis en examen pour corruption active et trafic d’influence dans le dossier de rénovation du centre-ville de Saint-Tropez.
🇫🇷 Commercial. Près de 20% des façades des Champs-Élysées appartiennent à des fonds et familles qataris, soit plus de 390 mètres sur l’avenue emblématique de Paris.
🇫🇷 Foncier agricole. La Foncière Agricole d’Occitanie augmente son capital de 2,7 M€, porté à plus de 4,1 M€, avec l’entrée de trois nouveaux actionnaires dont la Banque des Territoires et deux entités du Crédit Mutuel.
Fonds & placements
🇺🇸 Stablecoin. Tether annonce le lancement d’un nouveau stablecoin adossé au dollar, visant à renforcer sa présence sur le marché américain.
🇨🇭 Crypto. Un fournisseur externe de SwissBorg a été piraté, entraînant le vol de 33 millions de francs en jetons Solana appartenant à 1% des clients de la plateforme.
🇫🇷 Crypto. La France menace de bloquer le "passeport" européen MiCA pour les sociétés crypto agréées à l’étranger, plaidant pour une supervision centralisée par l’Esma.
🇫🇷 Dette privée. Morgan Stanley IM lance le fonds Morgan Stanley Dette Privée Europe SLP, une structure semi-liquide de type evergreen investissant dans des prêts seniors à des entreprises européennes de taille intermédiaire.
🇫🇷 Dette privée. Eiffel Investment Group lance Eiffel Private Credit, un fonds ELTIF 2.0 dédié à la clientèle privée pour financer les PME et ETI européennes, avec le soutien de CNP Assurances.
🇫🇷 Structurés. Solvest lance SolvestSeleny, une solution à capital garanti indexée sur un indice ESG, accessible dès 1.000 € et dotée d’une option de remboursement anticipé par Société Générale.
🇫🇷 Obligataire. La Financière de l'Échiquier lance Echiquier Absolute Return Credit, un fonds de performance absolue nourricier du fonds maître LBP AM ISR Absolute Return Credit, destiné à offrir une gestion flexible et diversifiée sur l’ensemble du spectre crédit.
🇫🇷 ETF. BNP Paribas Asset Management lance sa première gamme d’ETF actifs “Alpha Enhanced”, intégrant une approche quantitative pour optimiser le couple risque/rendement sur actions et obligations.
🇳🇱 ETF obligataire. Robeco lance son premier ETF actif sur les obligations d’État européennes, axé sur la transition climatique et coté sur Euronext Amsterdam.
🇺🇸 Forêt. BNPP AM et IWC annoncent les deux premiers investissements du Future Forest Fund, couvrant 8.550 hectares de forêts gérées durablement dans le Maine, l’Alabama et le Mississippi.
🇫🇷 Défense. Arkéa Banque Entreprises et Bpifrance lancent Avance Défense +, une solution de crédit de 500 M€ pour soutenir la trésorerie des PME et ETI de la défense.
🇫🇷 OPCVM. Le fonds Claresco PME a investi sur la biotech cotée Abionyx et renforcé plusieurs positions sur des ETI françaises et européennes.
🇫🇷 Fonds. La Financière de l’Échiquier lance Echiquier Absolute Return Credit, un fonds de performance absolue nourricier du fonds maître LBP AM ISR Absolute Return Credit, couvrant tout le spectre obligataire.
🇺🇸 Actions. Morgan Stanley IM lance le Global Stars Fund, un portefeuille concentré de 20 à 50 entreprises internationales de haute qualité axées sur la croissance.
🇫🇷 SCPI. Trois nouvelles SCPI font leur entrée : Remake UK 2025 vise l’immobilier d’entreprise britannique avec un TRI cible de 9%, Iroko Atlas promet une diversification internationale sans frais de souscription, et Urban DMO propose une SCPI fiscale centrée sur le dispositif Denormandie.
🇫🇷 Sanctions. L’AMF inflige 400.000 € d’amende à Eternam pour des manquements dans la commercialisation de fonds immobiliers et la gestion de “club deals”.
🇫🇷 Evergreen. Valhyr Capital obtient l’agrément ELTIF 2.0 de l’AMF pour son X Fund, désormais accessible en assurance vie française et luxembourgeoise ainsi qu’au PER, dès 1 000 €.
🇫🇷 Immobilier. Invested Partners prévoit de lancer son premier fonds d’investissement dédié à la décarbonation et la régénération d’actifs immobiliers avant fin 2025, après avoir obtenu son agrément AMF.
🇫🇷 SCPI. Iroko lance Iroko Atlas, une nouvelle SCPI visant la performance sur les marchés immobiliers internationaux peu concurrentiels, avec un objectif de TRI de 7% sur 10 ans et un taux de distribution cible de 6,5% par an.
Gérants & Distributeurs
🇫🇷 Épargne en ligne. BDL Capital Management lance BDL Club Invest, une plateforme digitale d’assurance-vie et PER proposée en partenariat avec Generali, accessible dès 5 000 € pour les 1 000 premiers clients.
🇫🇷 Plateforme. Crystal lance Murano, une nouvelle plateforme digitale destinée aux professionnels de la gestion de patrimoine, issue de l’intégration de Primonial Partenaires.
🇫🇷 Gestion. La nouvelle structure "Althéis by Yomoni" cible les CGP, family offices et multi-family offices, proposant une offre d’ETF robuste avec un seuil minimum d’investissement de 500 000 €.
🇺🇸 Institutionnel. Goldman Sachs a remporté un mandat de 40G$ pour gérer une partie des fonds de retraite européens de Shell, ainsi que des services de conseil en Amérique du Nord.
🇳🇱 Institutionnel. Robeco décroche un mandat de plus de 15G€ auprès de PGGM pour gérer deux portefeuilles dédiés au fonds de pension Zorg & Welzijn, axés sur la performance, le risque et la durabilité.
🇫🇷 M&A. Talence Gestion et Patrival finalisent leur rapprochement et deviennent Talence Patrival, gérant plus de 2,3G€ pour 2 000 clients avec 42 collaborateurs.
🇫🇷 M&A. CF Gestion Privée rachète le cabinet toulousain Fortunea Invest et renforce sa présence à Toulouse avec désormais quatre associés et une équipe de 30 experts.
🇫🇷 Gestion. La société indépendante Alderan gère désormais plus de 2G€ d’actifs, avec un patrimoine immobilier réparti dans neuf pays et six fonds régulés.
Marchés
🌍 Marchés. La Fédération mondiale des bourses (WFE) alerte sur les défis opérationnels d’une ouverture des marchés boursiers 24/7, soulignant les risques pour la liquidité, la structure de marché et la stabilité systémique.
Assurance
🇫🇷 Démarchage. L’ACPR alerte sur les risques liés au démarchage téléphonique depuis des pays hors EEE, pointant des pratiques non conformes et des manquements aux obligations réglementaires.
🇫🇷 Auto. Leocare s’allie à la CMAM pour proposer une offre personnalisée et adaptée au pouvoir d’achat, avec obligation de photographier le véhicule à la souscription pour limiter la fraude.
🇫🇷 Auto. BoursoBank lance Carapass, une offre 100 % digitale en partenariat avec Société Générale Assurances, modulable et adaptée à tous les profils de conducteurs, notamment les jeunes.
🇫🇷 Mobilité. CGI Finance intègre une garantie batterie pour véhicules électriques et hybrides à sa Garantie longue durée, couvrant le relais après la garantie constructeur et des prestations d’assistance dédiées.
🇫🇷 Cyber. La nouvelle solution Cyber Pro IT de Stoïk propose, en un seul contrat, une protection complète pour les ESN, éditeurs de logiciels et sociétés de conseil, soutenue par Tokio Marine HCC et Axis Capital.
🇫🇷 M&A. Fasst entre en discussions exclusives pour acquérir Upsideo, visant à créer une plateforme technologique unifiée pour le marché de la bancassurance.
🇫🇷 M&A. Allianz Direct et Abeille Assurances ont signé le Business Transfer Agreement pour le rachat d’Eurofil, incluant le portefeuille, les clients et plus de 300 salariés.