💎 Racket vintage

La France taxe l'immobilier comme on jouait au Monopoly en 1950.

Au programme du jour

• L’édito

• Le baromètre des taux

• Les marchés

• La revue de presse

Bonjour,

Notre chère fiscalité immobilière française ressemble à ces vieilles demeures familiales qu'on n'ose plus rénover de peur que tout s'écroule. Un système où les "frais de notaire" - ce doux euphémisme administratif - sont parmi les plus élevés de l'OCDE, comme si nous avions une passion nationale pour l'immobilisme géographique.

Pendant ce temps, nos valeurs cadastrales, figées depuis un demi-siècle, créent ce paradoxe merveilleux où posséder un logement à Saint-Denis coûte trois fois plus en taxe foncière qu'un pied-à-terre parisien. Quelle élégance dans l'injustice fiscale ! La réforme tant attendue des valeurs locatives joue à cache-cache avec le courage politique depuis des décennies.

Les économistes nous murmurent qu'une taxation de la terre plutôt que du bâti pourrait dynamiser notre marché et réduire cette vacance de 3 millions de logements qui dorment pendant que d'autres cherchent un toit. En attendant cette révolution copernicienne de notre fiscalité immobilière, continuons d'accompagner nos clients dans ce labyrinthe kafkaïen, avec pour seule boussole notre expertise patrimoniale.

Bonne semaine à tous !

Publicité

Enfin d’apparaître ici auprès de 39’000 professionnels du patrimoine ?
Contactez nous !

Après plus d’un an de détente continue, les taux immobiliers affichent une légère remontée. Le taux moyen s’établit à 3,11 % en mai 2025, mettant fin à la dynamique baissière enclenchée début 2024. Cette inflexion reste modeste, et les premières données de juin indiquent une stabilisation, corrélée à l’évolution de l’OAT 10 ans, elle-même ancrée autour de 3,20 %. Le contexte monétaire reste favorable, la BCE ayant abaissé à nouveau son taux directeur début juin à 2,15 %, mais un discours plus prudent laisse envisager une pause dans les baisses à venir.

Cette phase d’atterrissage monétaire se traduit par une amélioration progressive du marché immobilier résidentiel. Le nombre de transactions remonte (880 000 sur 12 mois glissants), et les prix, après deux années de repli, progressent légèrement (+0,5 % sur un an), sans toutefois compenser l’inflation. On observe une reprise hétérogène selon les régions, avec des ajustements encore en cours sur certains segments.

Dans ce climat de transition, les professionnels doivent rester attentifs à deux variables clés : la résistance des taux longs face aux tensions géopolitiques et l’évolution de la demande solvable. La fenêtre de stabilisation actuelle ouvre des opportunités de repositionnement, notamment pour les investisseurs à horizon long, mais suppose une lecture fine des territoires et des profils d’acheteurs.

Amériques

EMEA / Afrique

Asie Pacifique

A la une

• 🇫🇷 Régulation– Le Pôle commun ACPR-AMF publie son rapport annuel, mettant en avant la lutte accrue contre les escroqueries financières et la sensibilisation du public, avec près de 1.460 sites frauduleux ajoutés aux listes noires en 2024.

• 🇫🇷 Fraudes– 15 % des Français ont été victimes d’escroqueries financières en 2024, avec une forte proportion parmi les moins de 35 ans.

• 🇫🇷 Titres-restaurant– Le gouvernement pérennise l’utilisation des titres-restaurant pour les courses alimentaires en supermarché à compter du 1er janvier 2027.

• 🇫🇷 Fiscalité– Le coût annuel du pacte Dutreil pour l’État pourrait être réévalué entre 4 et 5 milliards d’euros, selon un rapport à venir de la Cour des comptes.

• 🇫🇷 Entrepreneuriat– Les créations d'entreprises en France ont progressé de 0,5% en mai, marquant un ralentissement par rapport au bond de 4,0% observé en avril, selon l’Insee.

• 🇫🇷 Patrimoine– La France devient le troisième pays au monde comptant le plus de millionnaires en dollars, avec 2,9M.

• 🇨🇭 Cyberattaque– Plusieurs banques suisses, dont UBS et Pictet, ont subi une fuite massive de données après une attaque inédite contre leur prestataire informatique Chain IQ.

• 🇫🇷 Fonds d’épargne– La Caisse des dépôts dispose de 400 milliards d’euros dans son fonds d’épargne, dont 200 milliards déjà prêtés aux bailleurs sociaux et collectivités locales, laissant 200 milliards mobilisables.

• 🌐 Cyberattaque– Plus de 16 milliards d’identifiants et mots de passe, issus de comptes Google, Apple, Facebook et autres, ont été découverts en vente sur le dark web dans ce qui pourrait être le plus grand vol de données de l’Histoire.

• 🇫🇷 Éducation financière– 70 % des Français estiment avoir une faible éducation financière, freinant leur capacité à optimiser leurs placements et à investir sur le long terme.

Economie

• 🇪🇺 Inflation– La BCE se dit confiante dans l’atteinte de son objectif d’inflation à 2% à moyen terme, malgré une inflation tombée à 1,4% en mai.

• 🇫🇷 Conjoncture– L’Insee prévoit un net ralentissement de la croissance française à 0,6 % en 2025, contre 1,1 % en 2024.

• 🇨🇭 Taux – La Banque nationale suisse ramène son taux directeur à zéro pour freiner l'appréciation du franc.

• 🇺🇸 Fed– Donald Trump relance ses critiques contre Jerome Powell et envisage publiquement de limoger le président de la Réserve fédérale pour accélérer la baisse des taux d’intérêt.

• 🇮🇷 Énergie– Les investisseurs craignent une flambée des prix du pétrole et un regain de volatilité après l’attaque américaine contre des installations nucléaires en Iran.

Immobilier

• 🇫🇷 Rénovation – Le gouvernement maintient finalement MaPrimeRénov’ pour les « monogestes », malgré la suspension estivale annoncée, écartant seulement les rénovations d’ampleur.

• 🇺🇸 Taux – Le taux moyen des crédits immobiliers à 30 ans est tombé à 6,84 %, son plus bas niveau depuis avril, mais l’activité de refinancement recule de 2 % sur la semaine.

• 🇫🇷 Ancien– La Fnaim anticipe 940 000 ventes de logements anciens en 2025, soit une hausse de 11 % sur un an, confirmant la reprise du marché.

• 🇪🇸 Tourisme– La justice espagnole rejette un second recours d’Airbnb contre le blocage de 66 000 annonces de locations touristiques jugées illégales.

• 🇫🇷 Plateforme– SeLoger a obtenu gain de cause devant les tribunaux contre plusieurs agences pour impayés, après une série d’assignations visant à recouvrer des montants significatifs.

• 🇩🇪 Loyers– Le loyer médian à Berlin a bondi de 12,5 % en 2024, atteignant 15,74 €/m² hors charges et dépassant 20 €/m² dans les quartiers centraux.

Fonds & placements

• 🇫🇷 Private Equity– Tikehau Capital, Société Générale Assurances, CNP Assurances et CARAC lancent un fonds de capital-investissement dédié à la défense, la cybersécurité et la sécurité européenne, accessible en assurance-vie dès septembre 2025.

• 🇫🇷 Private Equity– Private Corner lance le FIPS Committed Advisors Global Opportunities, un fonds de co-investissement secondaire accessible dès 100 000 €, principalement exposé à la stratégie GP Led de Committed Advisors.

• 🇫🇷 Private Equity– Eiffel Investment Group lance Eiffel Entrepreneurs, un FCPR éligible 150-0 B ter, destiné à soutenir le développement de PME et ETI européennes non cotées ou sur marchés non réglementés.

• 🇫🇷 Private Credit– Tikehau Capital lance TEPC, un fonds Eltif 2.0 de dette privée semi-liquide accessible dès 40 000 €, destiné aux investisseurs privés hors assurance-vie française.

• 🇫🇷 Private Equity– Capital Dynamics s’associe à AirFund pour distribuer en France son fonds Mid-Market Direct VI, dédié au capital-transmission et accessible dès 100 000 euros via une plateforme digitale.

• 🇫🇷 Private Equity– Flandrin Capital propose un nouveau fonds evergreen semi-liquide, investi dans deux fonds Pantheon couvrant la dette privée et le private equity secondaire.

• 🇫🇷 Private Equity– Elevation Capital Partners lance deux FPCI, Elevation Miriad III et Elevation Immo Opportunités, accessibles dès 100 000 €, visant respectivement le capital-investissement international et les opportunités immobilières en France et Europe.

• 🇫🇷 Private Equity– AirFund devient distributeur d’Abenex Industries 9.0, un fonds de capital-investissement français visant 150 M€ de levée, accessible dès 100 000 €.

• 🇫🇷 Private Equity– Yomoni s’associe à Geneo Capital Entrepreneur pour proposer une offre de private equity « finance positive » accessible dès 100 000 €, avec modèle evergreen et sélection d’entreprises à impact.

• 🇫🇷 Infrastructures– Epopée Gestion lance le FCPR Épopée Infra Climat Co-Invest I, un fonds d’infrastructures bas carbone éligible à l’assurance-vie, visant la transition énergétique sur l’arc Atlantique.

• 🇫🇷 Infrastructures– Swen Capital Partners lance un FCPR evergreen, SWEN Select Infrastructures, offrant aux particuliers l’accès à des actifs d’infrastructures non cotées via l’assurance-vie ou l’épargne-retraite.

• 🇫🇷 Obligataire– O2 Capital AM lance Oxygen Senior Loan, un fonds dédié à la dette privée immobilière, accessible dès 100 000 €, et investi dans la dette senior sur des actifs situés en Europe de l’Ouest.

• 🇫🇷 Obligataire– Alienor Capital lance un fonds obligataire à échéance au 31 décembre 2031, principalement investi en obligations privées européennes, avec un rendement actuariel brut cible de 4,91 %.

Gérants & Distributeurs

• 🇫🇷 Nomination– Sophie Paturle (Demeter IM) a été élue présidente de France Invest pour un mandat de deux ans, succédant à Bertrand Rambaud.

• 🇫🇷 M&A– Le groupe Magellim prend le contrôle majoritaire de la société de gestion rennaise Go Capital, spécialisée dans le capital-amorçage et capital-risque, qui gère 400 M€ d’actifs.

• 🇫🇷 M&A– Finare Patrimoine porte ses actifs sous gestion à près de 200 M€, et sa branche placements approche le milliard d’euros après l’intégration de Financière Saint-Lambert.

• 🇫🇷 Financement– Jubilé obtient l’agrément de société de financement pour le prêt viager hypothécaire, devenant la quatrième fintech française à recevoir ce statut.

• 🇫🇷 FinTech– Skarlett, plateforme dédiée aux retraités, lève 8 M€ pour développer ses solutions d’accompagnement financier et de gestion du pouvoir d’achat des seniors.

• 🇬🇧 FinTech– Sidekick lance au Royaume-Uni une plateforme de gestion de patrimoine dédiée aux cadres et professionnels à six chiffres, offrant des services d’investissement et de cash management inspirés du private banking dès 10 000 £.

• 🇫🇷 Asset Management– Invested Partners a reçu l’agrément de l’AMF comme société de gestion de portefeuille, sous conditions suspensives, et prévoit de lancer son premier fonds d’ici la fin du 3e trimestre 2025.

Marchés

• 🇫🇷 Automobile– Le ministre des Transports ordonne l’immobilisation immédiate des Citroën C3 et DS3 visées par un rappel pour airbags Takata défectueux, après un deuxième décès en France.

• 🇩🇪 Robotaxi– Volkswagen a dévoilé à Hambourg son premier véhicule autonome de série, l’ID. Buzz AD, dont plusieurs milliers d’exemplaires seront livrés à Uber dès l’an prochain.

• 🇮🇷 Pétrole– Les exportations de pétrole iranien ont bondi de 44 % en moyenne sur un an depuis l’attaque d’Israël, Téhéran cherchant à maximiser ses recettes à court terme.

• 🇪🇺 Small Caps– L’indice MSCI Europe SMID Cap progresse de 10,5 % depuis le début de l’année, porté par le regain d’intérêt des investisseurs pour les petites et moyennes capitalisations.

Assurance

• 🇫🇷 Résultats– Le groupe Verspieren enregistre un chiffre d’affaires France en hausse de 5,1 %, à 445 M€, malgré un léger recul de la branche Particuliers.

• 🇫🇷 AssurTech– La start-up lyonnaise Dylogy lance une IA générative pour automatiser l’analyse des contrats d’assurance, déjà adoptée par Convex Insurance au Royaume-Uni.

• 🇫🇷 MRH– La Smerra renouvelle son partenariat avec Leocare pour proposer une offre d'assurance habitation 100 % digitale, destinée aux étudiants, avec tarification nationale fixe dès 3,45 € par mois.

• 🇫🇷 MRH– Les primes d’assurance habitation ont bondi de 8 à 12 % en 2025, sous l’effet des catastrophes naturelles et de la revalorisation de la surprime CatNat.

• 🇫🇷 Santé– Kereis Solutions lance "Sérénité Santé", une offre modulable dédiée aux 55 ans et plus, proposant 4 formules responsables et 2 haut de gamme avec remboursements jusqu'à 300%.

• 🇨🇭 Catastrophe naturelle– L’effondrement du glacier du Birch a enseveli le village suisse de Blatten en mai, causant des dégâts estimés à 340M€, pris en charge par les assurances.

• 🇫🇷 M&A– La Matmut obtient l’accord des autorités pour acquérir HSBC Assurances Vie (France), renforçant ainsi son pôle assurances de personnes.

• 🇫🇷 M&A– Le réseau de courtiers indépendants Assuromieux acquiert la plateforme assurance-transporteur.fr, spécialisée dans les solutions pour transporteurs et entreprises logistiques.

• 🇫🇷 M&A– Allianz Direct rachète Eurofil à Abeille Assurances pour accélérer son entrée sur le marché de l'assurance-auto en ligne en France, avec une mise sur le marché prévue en 2026.